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中国经济放缓引发全球通胀低迷 FED忧虑加息不急

信息发布:中国搜地网 www.soudi.cn  国际市场  时间:2015-8-14 9:02:16  浏览数:4265
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    周三(8月12日)人民币贬值引发的全球忧虑还在继续,继周二大幅贬值之后,人民币周三再度下行,引发了全球市场对于中国经济放缓引发的对全球通胀低迷的忧虑,而全球通胀低迷势必会使得美联储不会过早加息。如果耶伦仍然还有在9月加息的计划,那么全球第二大经济体货币的大幅贬值告诉她,游戏的规则改变了,耶伦也不得不重新评估加息的时点。

  具体市场方面,美元指数大跌触及96关口,至五周低位,美联储加息预期降温;欧元兑美元上涨触及1.12,受人民币套利交易拆仓以及希腊缓解支撑;现货金价连升五日触及三周高位,受益于人民币贬值引发的忧虑;油价小幅反弹0.5% ,因库存减少和美元下跌。

   美元指数大跌触及96关口,至五周低位,美联储加息预期降温。

  美元指数走软,主要因中国放缓引发的避险浪潮使得美联储加息预期降温,同时施压美债收益率走软,打压美元,另外美联储三把手杜德利暗示外部风险的鸽派言论也施压美元。

  避险浪潮引发美债收益率走低,施压美元。周二中国央行意外将人民币兑美元中间价大幅调降,令人民币贬值近2%。人民币贬值令市场对美联储升息时间存疑。目前市场质疑中国让人民币贬值是否会影响美联储升息,这导致美债收益率走低,进而使得美元承压。

  周三人民币兑美元即期跌至6.44元,创2011年8月以来最低。人民币兑美元中间价在6.3306元,较周二更低。上海的外汇交易员称,中国国有银行代央行抛售美元。央行干预是希望将人民币兑美元保持在6.43元附近。

  另外,中国周三公布的7月工业、投资和消费数据全面超预期下滑,结合此前PPI创下近六年低点和进出口双降逾8%,显示经济内在下行压力较大,下半年增速存在破七风险。

  巴克莱策略师表示,“虽然中国央行的举措凸显出美国经济前景面临的风险,我们仍预计美联储将在9月升息,不过这个可能性有所下降,因为中国央行举措可能会加大美国联邦公开市场委员会(FOMC)对全球经济成长和通胀压力的担忧。”

  德国商业银行策略师David Schnautz说,“我们看到全球性的避险活动,对中国的担忧令通胀前景蒙阴,导致市场重新评估美联储9月加息的可能。”

  摩根士丹利称,中国人民币贬值可能会限制美国通胀前景,美国国债价格则有望从中受益。摩根大通表示,中国人民币贬值可能会妨碍美联储加息,并削弱美债需求。

  Western Union Business Solutions高级市场分析师Joe Manimbo称,“中国的举动令市场对全球经济状况产生的疑问多于解答,所以市场认为这会令美联储在9月升息的机率降低。”

  美国短期利率市场走势显示交易商预计美联储在其9月16-17日会议上升息的机率不超过40%。上周五在美国公布强劲的7月就业报告后,交易商预计该机率高于50%。  

  周三美联储三把手纽约联储主席杜德利发表了偏鸽派的言论,也施压美元。虽然他并未对美联储的货币政策以明确的置评,但他强调了外部风险,暗示有放缓加息的意向。

  杜德利隐晦的称,中国发生的事情产生很大影响,如果乐观的话,美联储能在“不久的将来”加息。他表示,中国经济增速略有放缓,现在评论人民币汇率波动影响为时过早,人民币汇率按经济情况调整,可能没有什么不合适的。若有金融面或外部冲击导致美国失业增加,美联储将会重新检视政策,但目前状况并非如此。

  经济数据方面,当日美国的经济数据影响有限。具体显示,美国6月JOLTS职位空缺524.9万,预期535.0万,前值535.7万。巴克莱的分析师评论指出,美国职位空缺数据意味着美国就业市场“稳固”。

  欧元兑美元上涨触及1.12,受人民币套利交易拆仓以及希腊缓解支撑。

  欧元上涨,其中一方面受益于以欧元为融资货币的人民币套利交易平仓。分析师表示,为了出脱对人民币的多头押注,投资人回补了欧元的空头,从而带动了欧元兑美元走强。

  北欧联合银行(Nordea)的外汇分析师Niels Christensen称,“市场对美联储加息的时间产生了一些疑问,在美国公债收益率下降之际,欧元兑美元被推高。投资者纷纷了结人民币兑欧元的多头,卖出人民币买入欧元,因此欧元被推高。”

  Commonwealth Foreign Exchange首席市场分析师Omer Esiner表示,“如果趋势持续,短期内欧元还有进一步上涨的空间。”

  当日德国经济部还发布了一份报告,报告认为德国经济正走在复苏的步伐之中。报告显示,德国个人消费或将支撑二季度经济增长,近来的指标暗示国内投资活动可能相当低迷。春季整体经济活动可能大幅增加。希腊危机及中国股市动荡没有损及德国景气,建筑业条件仍良好,可以预计今年余下时间将复苏。

  当日欧元区的数据对市场影响有限。数据显示,欧元区6月工业产出月率-0.4%,预期-0.1%,前值-0.4%;年率1.2%,预期1.7%,前值1.6%。

  分析称,欧元区6月工业产出有所下滑,整体表现不及预期,其中德国、法国和意大利的工业产出大幅降低,主要原因是耐用消费品和生产资料物品的制造产出录得最大降幅,意味着欧元区经济复苏依然比较缓慢。

  希腊问题的缓解也对欧元构成一定的支撑。欧盟方面周三发表声明称,有关希腊救助方案的技术细节已敲定,而希腊救助协议的政治程序将继续推进。

  希腊总理齐普拉斯发表公开讲话指出,艰苦漫长的谈判已经结束了,尽管困难很多,但仍相信希腊会与国际债权人达成协议来结束希腊的经济不确定性。现在希腊的复苏取决于自身。

  外媒援引救助文件当中的细节中称,希腊银行业的资本短缺问题将在今年年底前得到解决。希腊在明年4月前开始在全国推出有保障的最低收入。

  现货金价连升五日触及三周高位,受益于人民币贬值引发的忧虑。

  现货金价走高,主要因人民币贬值令投资人忧虑,美元下跌以及全球股市的下滑。现货金上扬0.9%,报1,119.10美元;现货银升至一个月高位15.58美元。

  人民币兑美元即期周三收盘续挫1%至三年低位,尽管中间价续贬千点推低即期盘中大跌,但央行自6.43价位起持续入市干预,推动即期尾盘快速反弹。客盘购汇、投机盘叠加倒量因素,令周三成交量创出天量。交易员认为,连两日急贬后市场流动性已恶化,短期虽仍有下跌空间,但汇价失控可能性亦不大。

  中国此举令人担心货币战,且触发全球股市下跌,驱使部份投资者买入黄金等被视为避险的资产。目前金价较7月底的跌势所触及的五年半低位1,077美元反弹了逾4%。

  Sharps Pixley的Ross Norman表示,“空头已主导黄金市场一段时间了,周二人民币贬值对黄金空头是一点打击,但没有看到很多新的买盘,更多的是回补空头带动的涨势。”

  黄金受到提振,因美元指数下跌1.1%和美债收益率下滑,在中国安排人民币贬值后,投资者对美联储何时升息存疑。

  Mitsui and Co Precious Metals研究主管David Jollie说,“当局进一步贬值人民币的可能会带来对通胀的担忧,也会带来更多对金融市场干涉的担忧。这可能会带来一些金饰或者别的昂贵物品的购买,推动黄金和铂金的需求。”

  蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)的贵金属交易主管Tai Wong表示:“主要货币贬值对黄金是有利的,金价可能上行测试1130美元/盎司阻力水平。还不清楚人民币能贬值多少,因此黄金市场的卖家们将观望等待。”

  德国商业银行(Commerzbank)分析师表示,人民币汇率调整引发的对美联储加息预期减弱的因素也使黄金价格提升。以欧元计价的黄金目前维持在1000欧元/盎司水平上,中国人民银行的汇率调整举措将会引发贬值竞赛,尤其是亚洲货币将会出现竞相贬值的局面,届时黄金市场将会出现更多上升动力。

  美银美林周三下调了2015年黄金均价预期6.8%,至每盎司1122美元;预计2016年黄金价格将跌破每盎司1000美元。该行还下调2015年白银均价预期4.6%,至每盎司15.7美元。

  油价小幅反弹0.5% ,因库存减少和美元下跌。

  油价周三收涨,因美元下跌和美国原油库存减少,带动油价从上日触及的六年低位温和反弹,当时担心人民币贬值和中国经济放缓,油价受压下滑。

  美国原油期货收涨0.22美元,或0.5%,报每桶43.30美元。布伦特原油收升0.48美元,或1%,报每桶49.66美元。

  美元指数下挫逾1%,因担心在人民币贬值后,市场质疑美联储是否还会在短期内升息。

  投资人担心进口原油上升和炼厂暂停运作,从而使美国原油库存可能再次增加,抑制了油价反弹的力道。  

  美国能源信息署EIA周三发布的报告显示,上涨美国原油库存下降了大约170万桶,至4.536亿桶,这一降幅低于调查的分析师先前平均预期的200万桶。该报告发布后,油价自本交易日高点回落。美国能源信息署表示,当前这一时期的原油库存仍处于八十多年来的最高水平。

  但美国原油日进口量增加39.3万桶,至每日700万桶。上周馏分油库存增加300万桶,高于预期的增加130万桶。

  Caprock Risk Management分析师Chris Jarvis说,“油市需要库存大幅下降,才可扭转目前趋势,但上周库存没有大幅减少。”

  国际能源署IEA早些时候上调了其对原油需求的预期,这支撑了油价。IEA月度报告中表示,原油需求增长速度创五年来的最快水平,主要受油价持续下跌至每桶50美元下方推动。国际能源署表示,今年全球原油需求将每日增长160万桶,这高于其此前预期的20万桶的日增幅。不过该机构还指出,全球石油供应过剩极为严重,过剩局面将持续整个2016年。

  麦格理集团分析师Vikas Dwivedi表示,“国际能源署的乐观原油需求预期并没有令其感到放松,他认为即使全球石油市场的石油需求增加,石油的供应面和需求面在2016年第四季度之前仍无法达到平衡。我们认为布伦特和美国轻质低硫原油的价格无法在今年从根本上驱动石油市场供求平衡,甚至明年上半年也是如此。”

  北京时间5点34分 美元指数报96.32/34,欧元兑美元报1.1159/61,现货金价报1124.28美元/盎司。

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